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当前经济环境下汽车行业现状分析

时间:2018-12-06 11:10来源:未知 作者:股票科普 点击:
在当前经济下行周期下,汽车行业首当其冲。如果11-12月份仍无起色,今年整体销量增速将同比下滑,并且经销商库存居高不下。 注意,这将是2000年以来首次销量同比下滑! 应该说市场对汽车行业未来预期非常悲观(新能源汽车分支除外,因为新能源汽车销量仍然同
在当前经济下行周期下,汽车行业首当其冲。如果11-12月份仍无起色,今年整体销量增速将同比下滑,并且经销商库存居高不下。
注意,这将是2000年以来首次销量同比下滑!
应该说市场对汽车行业未来预期非常悲观(新能源汽车分支除外,因为新能源汽车销量仍然同比大幅增长),所以市场给了板块历史最低估值。
乘用车:车市增速换挡叠加股比放开背景,市场化竞争使得自主品牌多级分化!
2018 年1-10 月汽车累计销量2287.09 万辆,同比下降0.1%。自2000 年以来,中国汽车市场经历了长达十年的高速增长期,而在2011 年小排量汽车购置税优惠退出后行业增速中枢逐步下移,复合增速从2000-2010 间的24.1%下降至2010-2017 间的6.9%,行业进入增速换挡期。
 
完全放开的市场化竞争将倒逼自主强势主车企崛起,未来股比开放将使得外资方进一步在华投放技术、车型,这对于整个行业的发展是一种催化,弱者淘汰的同时自主强势车企有望提升集中度。长期看品牌向上是迎接外资挑战的有力武器,看好自主龙头车企市场集中度的提升。
 
2. 零部件:技术升级路线背景下,细分领域龙头崛起。
2018 年前三季度申万汽车零部件板块上市公司实现营业收入合计 5421.72 亿元,同比+13.4%;归属于上市公司股东净利润合计 360.99 亿元,同比+11.5%。汽车零部件版块无论是收入还是利润都领先行业,主要还是因为国内与海外市场的替代效应不断加强。
我国汽车产业核心技术的自主化相对还比较低,走量的产品大多集中于一些劳动力密集型行业,进入壁垒相对较低。未来技术升级背景下,零部件细分领域龙头将持续维持一个超越行业增速的发展水平,成长性依旧。
 
自主零部件厂商目前主要选择两条路线,一条是依靠自主研发自我迭代,从现有的技术上不断延伸;另一条就是通过并购海外优质标的实现技术的引进。自主研发的代表有星宇股份、宁波高发、福耀玻璃等,海外并购的代表有中鼎股份。
1)车灯:车灯不断升级换代,LED 和智能化车灯将成为主流。代表企业:星宇股份。
2)变速操纵器:变速操纵其由手动向自动升级,未来电子换挡器将成为新的发展趋势。代表企业:宁波高发。
3)汽车玻璃:高附加值产品应用空间大,单位面积汽车玻璃单价呈上行态势。代表企业:福耀玻璃。
4)非轮胎橡胶件:中鼎股份目前是国内非轮胎橡胶制品行业龙头,通过海外并购引进吸收欧美的先进技术工艺,打造非轮胎橡胶制品多个细分领域的顶尖企业,在非轮胎橡胶制品的“冷却系统”、“降噪减振底盘系统”、“密封系统”三大领域确定了行业领先地位。
 
3. 新能源:车企加速电动化布局,新能源热管理充分受益。
国内市场方面,补贴政策持续退坡趋势不会变,地方补贴力度也在下降,而 2019年新能源汽车积分核算的实行将进一步推动新能源汽车产业的市场化。迫于双积分压力合资车企纷纷加大在中国新能源产业的投入,与自主车企合资建厂引入新能源车型。
 
海外市场方面,特斯拉凭借Model 3 的产能顺利爬坡在 2018Q3 实现单季度盈利,旗下车型销量在美国市场已经直追 BBA 等品牌,新能源车企的强势和电动化的趋势促使主流传统车企纷纷转型。
 
对车企而言,合资、自主、造车新势力的充分竞争使得新能源汽车进入市场化出清的阶段,只有产品技术先行、规模效应强、品牌溢价能力高的车企才将存活,因此龙头效应将会加强;对零部件厂商而言,新能源汽车零部件产业将充分受益,作为增量市场的新能源热管理将迎来快速的发展,订单强周期下业绩成长较快。
(以上就是“当前经济环境下汽车行业现状分析”的全部内容,部分文章整理自网络,不构成投资建议! 选股公式网专注于提供股票入门基础知识。投资有风险,入市需谨慎! )
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