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呷哺呷哺能否成为一家市值千亿的公司?

时间:2018-09-19 12:03来源:未知 作者:股票科普 点击:
呷哺呷哺在港股目前市值大概在100多亿人民币,如果要成长为一家1000亿市值的公司,则公司的净利润至少要达到50亿人民币级别,按照公司的净利率10%左右的标准,大概需要500亿级别的营收,而公司2018年的净利润很可能很难到达5亿人民币,营收可能也很难超过50
呷哺呷哺在港股目前市值大概在100多亿人民币,如果要成长为一家1000亿市值的公司,则公司的净利润至少要达到50亿人民币级别,按照公司的净利率10%左右的标准,大概需要500亿级别的营收,而公司2018年的净利润很可能很难到达5亿人民币,营收可能也很难超过50亿。
可以看到2017年火锅行业在餐饮业表现增长非常亮眼,那么整体火锅市场容量究竟多大?火锅餐厅市场的总收入由2013年的人民币2,813亿元增加至2017年的人民币4,362亿元。龙头海底捞大概收入100亿,占比2%,呷哺呷哺今年很可能占比超过1%。呷哺呷哺如果要达到500亿营收,至少要拿下全国10%的市场。
 
餐饮业在全球的增长情况如何?
 
根据美国餐馆协会统计:
2013~2017年,五年间美国餐饮收入增长率平均约为3.5%;
2017年1-11月,日本餐饮服务业销售额为199647亿日元,同比增长0.8%;
2017年,全国餐饮收入39644亿元,同比增长10.7%,较上年同期略低0.1个百分点。
(数据来自于中国烹饪协会)
 
虽然中国餐饮业仍然保持高速增长,但整体收入未来必将放缓,假设作为大品类的火锅在未来20年保持3.5%的收入增长(考虑到通胀等因素具有一定的可能性,但是我可能是受到锚定效应的影响作出的判断,因为美国每年3.5%的增长,我简单关联该数据,所以读者需要注意这个数据的合理性)则火锅市场的收入大概为8670亿,500亿仅为整体市场的5.76%。
 
等于呷哺呷哺要将现有的市场占有率扩大1倍,存在一定的可能性。
 
店铺数量是否有瓶颈?
 
今年底呷哺呷哺大概会有830家左右,营收达到50亿级别。如果要完成一千亿市值的目标,公司的店铺数量可能要达到4000家以上,这是一个恐怖的数字,公司是否能够达成?中国有23个省,4个直辖市,5个自治区以及2个行政特别区。从理性的角度来分析的话,公司店铺数量不可能超过麦当劳或肯德基在中国的总体数量,全中国目前肯德基大概有5000多家,而麦当劳不过2500多家。呷哺呷哺城市之间店铺数量差距非常大,比如同为一线城市的北京和上海店铺数量相差5倍多,再加上四川这个火锅大本营标准化产品可能很难打入,公司很难单凭呷哺呷哺品牌完成4000家店铺的数量,天花板可能在2000-3000家左右(因为麦当劳要加大开店力度,计划未来5年达到4500家,理论上是可能的,因为和kfc差距很小,kfc能开的地方m也可以,公司到底能开多少店是根据最大的两家连锁店在中国的数量进行推测)。
 
公司是否能保持10%净利率的水平?公司这些年的数据显示是在这个范围内,整个连锁餐饮行业是否都在这个水平呢?港股上市的另外三家大一点的连锁企业大家乐净利率6%,大快活9%,而味千中国在10%左右,而a股的全聚德更是不到1%的净利率,而即将要在港股上市的海底捞净利率在11%,美国的麦当劳比较特殊,净利率一般保持在15%以上,应该说10%的净利率水平在整个餐饮企业是非常出色的了,很难有更大的突破,想维持住相当不易。
 
通过上述计算,未来20年单就呷哺呷哺品牌公司最终的市值可能会在500-700亿之间。
 
二、公司需要做出哪些努力?
 
继续不断地拓展店铺,且保持一定的速度,强化区域的品牌价值。我们可以看到这几年维持公司快速增长最主要的原因仍然是公司不断新开的店铺,毕竟老店的同店增长难度不小,公司应该集中火力强化已有店面的城市,采取密集的开店策略,这样有利于强化呷哺呷哺的品牌价值,我们知道餐饮类企业的广告宣传在店铺数量不够大的情况下不适合全国范围内的广告推送,因为效率非常低,而足够的店铺数量是公司最好的广告,区域密集开店可以达到以上效果。按照目前每年100家的店铺直营拓展速度已经足够快,但是相较于国外的同行高手来讲仍然太慢,未来特许经营的方式或许是公司不得不采用的方式,在2017年的半年报公司也已提及,这样可以将公司的全国网络覆盖面提高数倍。越早的让消费者熟知公司的品牌是对于后来者的防御,形成习惯也是十分重要的。
 
继续维持火锅的刺激性反应,提供更具营养价值的丰富菜品以及套餐。这大多数属于人类进化而来形成的操作反应,比如对辣椒上瘾,包括对各类的调味品上瘾,火锅底料一般包括味精、香辛料、食品用香精、生姜、辣椒、大蒜,豆豉,花椒等。具备天然的优势。菜品上要不断更新,别且保持丰富可选的产品,让火锅的营养价值最大化。
 
努力开发外卖市场,提升品牌价值的同时提升单店的收入水平。移动互联网的发展不可逆转,同时导致了外卖市场的蓬勃发展,2017年外卖市场收入达到2000多亿人民币,对于呷哺呷哺来说外卖市场具有很高的品牌推广价值,目前市面上的外卖服务平台已经形成一定的垄断局面,也变成了餐饮公司品牌推广的一个有效手段,用户使用外卖次数越多,理论上区域餐饮企业的可见次数持续增多,区域性的店铺数量越高,相对的推广成本越低,可以放大连锁企业的品牌价值。另外外卖可以很好的补充餐饮企业的坪效上限,这点公司在2017年也已提及。还有比如提升消费者服务环境,让火锅成为四季皆可的食品等等方面就不细说了。
 
三、需要避免哪些事情发生?
 
谨防出现较大的食品安全问题。一旦出现这类情况对于公司的品牌价值和收入都是很大的打击,恢复起来也不容易。公司本身曾经爆出过鸭血的相关事件,近日又爆出老鼠门事件,可见食品安全方面公司管理仍存在一定问题,以后亟待加强。
 
产品价格提的过高。和2015年比公司产品的人均平均消费增长了15%,产品价格平均每年增长约5%,不过还控制在50元左右的范围,因为呷哺呷哺是和快餐行业的公司对标,目前的价格已经属于偏贵范畴,未来的提价要相当谨慎,一旦超过了某个价格区间,可能会导致客流较大幅度的下滑。保持性价比仍然是呷哺呷哺的核心竞争力,合理的价格提供优质的产品,进而和海底捞形成差异化竞争。
 
突然改变口味。很多人反映呷哺呷哺的调味料偏咸,希望公司做出调整,好在公司没有听取相关意见,轻易地改变口味对公司很可能是弊大于利,早期的可口可乐就犯过类似的错误,实际上人类对于到底需要什么口味产品的概念是模糊的。口味只要在可以接受的范畴就好。
 
综合来看,呷哺呷哺要完成千亿市值的目标困难仍然是巨大的,并且是来自多方面的,看来国内要诞生一个美国麦当劳这样的企业需要做出的努力依然巨大。
(以上就是“呷哺呷哺能否成为一家市值千亿的公司?”的全部内容,部分文章整理自网络,不构成投资建议! 选股公式网专注于提供股票入门基础知识。投资有风险,入市需谨慎! )
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